冠状病毒已作用于股市的历史影响

当谈到市场的波动,过去的健康危机不会比较

杰夫·科克雷尔 | 2020年4月10日

部分 金融

集合 covid-19危机

由covid-19引发的经济动荡的最明显的指标之一已经在股权市场价格剧烈变动的频率。在22个交易日月之间24和3月24日,19日看到了美国股市跳至少2.5%向上或向下的速度比自1900年以来这种跳跃的平均频率高23倍。

由流行病远远主义及其在股市波动超过了对股市的影响可能是由于传染病的任何以前的爆发,在很大程度上是因为健康危机的政策反应,研究表明。 

一批经济学家,西北大学的 斯科特河面包师傅,斯坦福大学 尼古拉斯·布卢姆,芝加哥大学布斯的 史蒂芬学家戴维斯芝加哥博士生的大学 凯尔科斯特,西北博士生 马尔科·萨蒙和宾夕法尼亚博士生的大学 tasaneeya viratyosin-examined一些对市场当前流行的历史作用的解释。 

量化多少冠状病毒已经到了市场的不稳定大起大落贡献,研究人员使用的面包,开花,戴维斯开发的,在以前的研究科斯特的工具:权益市场波动性跟踪,其中矿山报纸文章的文本创造市场波动随时间的索引。通过搜索EMV跟踪的物品与疾病等的爆发相关联的关键词 流行性,大流行病毒流感和 疾病 - 他们能够比较这保健危机之前的传染性疾病暴发的作用。他们发现,在权益市场波动的覆盖冠状病毒的突出是完全没有先例。 

市场的疯狂之旅

权益市场波动一直历史高位的冠状病毒流行之后。

蓝线表示个交易日与前一天的收盘价至少2.5%的变化。

在另一个练习,他们和研究助理审查第二天报纸的报道,以便诊断背后的势力大,每天股市的跳跃,如journalists.from 1900年1月2日同时认为,到2020年2月23日,“当代新闻帐户归不是一个单一的每日股市跳转到传染病爆发或将爆发这样的政策回应,”研究人员写道。 “也许令人惊讶,甚至西班牙的流感大流行[1918年和1919年]失败为大型每日股票的市场波动第二天的新闻说明进行注册。”

相比之下,第二天报纸上的文章归因于18股市15或16跳2月24日之间和3月24日至与之相关的冠状病毒或政策的消息。远远不是对市场波动的消息一非要素,目前的流感大流行已经在历史上的挥发期在市场新闻恒定的身影。

为什么这次疫情肆虐在股市这么多的破坏比过去?一种可能性中,研究人员考虑的是,冠状病毒,它会导致疾病,covid-19,仅仅比疾病在过去的公共健康危机的心脏更严重。但研究人员认为这样的回答“非常不完整的,”因为即使是出了名的致命1918年的流感并没有引发市场反应远程类似于引起冠状病毒。

另一种解释上休止符消息传出今天比在以前的疾病暴发是可能的多少更为迅速。但研究人员指出,西班牙流感股市的影响是比较温和的,甚至在几个月的过程中,在此期间,本病的时候新闻就会有足够的时间去旅行。研究人员还考虑了现代经济的相互联系和重要性的服务,这往往涉及面到面的相互作用,许多发达经济体,并得出结论,这些因素促成了冠状病毒的市场影响,但不解释完全。

相反,研究人员指出,以大流行,其中有涉及旅行限制,企业如酒吧和餐馆,以及其他社会隔离措施临时关闭的公共卫生政策回应。他们认为,这种密闭的努力比在过去的疾病暴发这些适当的更加广泛和普遍,在与现代经济的结合互联互通,创造了历史性的幅度的经济影响。

“旅行的限制,社会距离的任务,和其他遏制政策的保健原理是明确的,”他们写道。 “这些政策还带来很大的经济损失。近期股市的行为是(预期)损害的早期和可见光反射率“。