如何跨国公司帮助蔓延的经济衰退

鲍勃simison | 2019年8月8日

部分 经济学

大衰退十年前是如何在全球经济周期可以平行移动,这一现象的经济学家不完全了解一个例子。它可能是一个常见的事件,如石油价格飙升,在同一时间,或者是联系影响到许多经济体的国家从一个国家传送的经济冲击世界经济。

一个这样的连接是跨国公司,根据 马库斯比尔曼在鲁汶天主教大学的博士后学者,芝加哥大学布斯的 kilian huber,谁探索由2008 - 09年金融危机期间,分析了一个德国银行的斗争涟漪效应蔓延,全球经济衰退跨国公司的作用。

德国商业银行背后德意志银行是德国第二大商业贷款。在贸易和投资损失敲定海外银行,尤其是在雷曼兄弟倒闭在2008年9月商业银行的资本下降了68%2007年12月和2009年12月之间,这迫使该银行17%,以减少其总借贷股票。比尔曼和HUBER发现,这种回调在提供给受影响的其他国家的子公司的德国母公司的信用,从而有助于传送经济收缩。

从国际上的单元和来自德国央行的企业资产负债表的银行和企业,以及数据之间的关系的信用评级公司的信息:研究人员对两组数据进行基于他们的分析。他们用这些数据来比较公司与那些没有的业务 - 商业银行信贷紧缩打击的外国子公司的运作。德国企业往往形成一个或少数几个银行的密切关系,研究人员指出。转换银行的成本高,意味着商业银行的贷款取缔征收困难从跨国公司不能轻易逃脱。 

德国商业银行减少放贷的时候,公司高度依赖商业银行的银行债务骤降,持续低,直到2015年依然存在,研究发现。比尔曼和HUBER链接这与这些公司的外资单位,它没有充分三年恢复急剧减少销售。研究人员发现,由于母公司无法从商业银行借,他们就退缩的股权,并从他们的分支机构,这制约了外资单位操作借来的钱。 

“在德国以外的国家的平均子公司经历了销售额的10%左右下降”作为母公司横置以现金的单位,研究人员报告。 “我们的计算表明,有对在德国的分支机构发挥经济总量的重要作用的国家总销售额大的影响。”

具体而言,比尔曼和HUBER计算,如果一个同样大小基于在美国以外的商业银行贷款砍击跨国公司的金融冲击,也可能超过1%,该公司的内部网络上传输的结果减少在美国的销售震荡他们的美国单位。影响欧盟以外的母公司类似的事件可能会超过2%的降低在欧盟销售。

“总之,我们的结果文档跨国公司如何传输的金融冲击,从一个国家到全球经济,”研究人员写道。 “在我们本文的结果表明,如果通过跨国公司在全球经济一体化的继续,全球经济周期可能会变得甚至未来更多的同步。”